Gestores veem “pessimismo extremo” na Bolsa

Desde abril, quando atingiu o high histórico de quase 199 mil pontos, o Ibovespa já caiu 11% – o que produziu uma nova safra de empresas baratas e com alto potencial de retorno no médio prazo, acreditam os gestores da Ibiúna, Encore e Guepardo. “Tenho nomes da carteira negociando a 5x o lucro. Acho que só vi isso em 2002”, disse João Braga, fundador da Encore, num painel durante a Expert XP. É o caso de C&A e Tenda. A maior posição da casa é SmartFit, com um P/E de 9x o lucro para os próximos 12 meses. Na média, o P/E do Ibovespa, que estava em 11x em abril, caiu para 8,4x agora. A Guepardo tem na carteira empresas como Ultra (a maior posição), Fleury, Klabin e Vivara. Na conta do fundador Octávio Magalhães, são companhias que, na modelagem por fluxo de caixa descontado, podem gerar um retorno de inflação mais 15% ao ano ao longo do tempo. “É muito melhor que NTN-B. Esse é o momento para investir em empresas sólidas, pouco endividadas e bem geridas que podem ganhar market share e saírem como vencedoras desse cenário mais complicado,” disse Magalhães. André Lion, o CIO da Ibiúna, destacou o potencial das incorporadoras do Minha Casa, Minha Vida, e disse que o momento é de ter “liquidez e capacidade de se movimentar”. Os três gestores estão altamente otimistas com Copasa – a ação subiu quase 150% em 12 meses e, para Lion, ainda pode valorizar mais 50%. O setor de saneamento tem um pesado cronograma de investimentos que independe do crescimento da economia. Além disso, na Copasa, segundo Magalhães, os reajustes previstos em contrato remuneram o investimento a inflação mais 13,7% ao ano. “É bater em morto. Só não compramos mais na oferta porque não pudemos,” disse o gestor da Guepardo. “Como todo mundo,” disse Braga. O sentimento geral do mercado, porém, é bem mais comedido. Os estrangeiros voltaram a investir na Bolsa brasileira – R$ 5,6 bilhões em junho, um fluxo que ainda não compensou a saída de cerca de R$ 20 bilhões em maio e junho. “Esta é a minha 12a Expert e acho que só vi um clima tão pessimista em 2015,” disse Braga. O índice de sentimento sobre a bolsa da XP – que reúne indicadores como fluxo externo para a B3, posições vendidas e uma pesquisa com assessores – mostra um grau de “pessimismo extremo” com o mercado. “Os extremos costumam coincidir com viradas de preço,” disse Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP. The post Gestores veem “pessimismo extremo” na Bolsa appeared first on Brazil Journal .