J.P. Morgan place Campari et Magnum sous surveillance positive grâce aux prévisions météo

Nebius s’envole de +19% grâce à Nvidia : jusqu’où ira le titre IA ? Investing.com - J.P. Morgan a placé mercredi Campari et The Magnum Ice Cream Company sous surveillance positive en tant que catalyseur, et Beiersdorf sous surveillance négative, à l’approche de la saison de publication des résultats du premier semestre 2026 pour les biens de consommation courante en Europe. Les analystes ont indiqué que Campari et Magnum présentaient toutes deux des risques haussiers liés aux conditions météorologiques sur leurs ventes comparables en Europe, susceptibles de rassurer quant à leurs performances annuelles. Pour Campari, notée « neutre », J.P. Morgan prévoit une croissance organique des ventes au deuxième trimestre de 2%, à 860 millions€, avec une croissance positive attendue dans les quatre régions. La banque estime qu’Europe devrait bénéficier d’une normalisation après les perturbations chez les distributeurs au premier trimestre, tandis que des conditions météorologiques favorables en Italie, qui représente environ 15% des ventes, pourraient soutenir les revenus et les marges grâce à une demande accrue d’apéritifs. Elle a également évoqué de potentiels remboursements de droits de douane équivalant à 2%-3% de l’EBIT annuel 2026. Le titre se négocie à 16,4 fois son ratio cours/bénéfice estimé pour 2027 et à 10,2 fois l’EV/EBITDA estimé pour 2027, selon la banque. Pour The Magnum Ice Cream Company, également notée « neutre », J.P. Morgan prévoit une croissance des ventes comparables de 2,6% au deuxième trimestre, portée par une croissance du volume/mix de 1,3% et une hausse des prix de 1,2%. La banque anticipe une croissance des ventes comparables en Europe de 0,5% face à des bases de comparaison difficiles, la récente vague de chaleur pouvant potentiellement stimuler les performances vers la fin du trimestre. La banque a indiqué que sa prévision de marge pour le premier semestre 2026 était supérieure au consensus et que son estimation de bénéfice par action pour le premier semestre 2026 était 4% au-dessus du consensus. Le titre se négocie à 15,8 fois son ratio cours/bénéfice estimé pour 2027 et à 9,3 fois l’EV/EBITDA estimé pour 2027. Beiersdorf, notée « neutre », a été placée sous surveillance négative en tant que catalyseur, J.P. Morgan estimant que tout effet positif lié à une hausse des ventes de produits solaires au deuxième et au troisième trimestre serait probablement compensé par des risques de révision à la baisse des objectifs de ventes comparables et de marges pour l’ensemble de l’année 2026, avec des pressions se prolongeant jusqu’en 2027. La banque prévoit un recul de 3,3% des ventes comparables grand public au deuxième trimestre, avec une faiblesse concentrée en Europe occidentale, en baisse de 6,6%, et en Europe orientale, en baisse de 7,8%. Pour l’ensemble de l’année, elle anticipe une baisse de 2,1% des ventes comparables du groupe et une contraction de la marge EBIT de 100 points de base en glissement annuel, à 13%, en dessous de l’estimation consensuelle de 13,4%. J.P. Morgan a indiqué que sa prévision de bénéfice par action pour l’ensemble de l’année 2026 était déjà 3% en dessous du consensus, tandis qu’une inflation persistante des coûts des marchandises vendues jusqu’en 2027 pourrait accentuer davantage la pression. Les actions Beiersdorf se négocient à 17,9 fois le bénéfice par action estimé pour 2027, soit 13,6 fois hors trésorerie, et à 7,5 fois l’EV/EBITDA estimé pour 2027. De manière plus générale, J.P. Morgan a indiqué que le secteur européen des biens de consommation courante avait légèrement surperformé le marché dans son ensemble depuis début juin, de nombreuses valeurs progressant de 10% à 20%. Cela a porté la valorisation du secteur à 19 fois le ratio cours/bénéfice prospectif, en ligne avec sa moyenne à long terme, mais impliquant seulement une prime de 20% par rapport au marché dans son ensemble, contre une prime historique moyenne de 44%.