JPMorgan verlaagt Rollins naar Neutraal wegens vraagonzekerheid, schrapt koersdoel

Investing.com - JPMorgan heeft Rollins verlaagd van Overweight naar Neutraal en het koersdoel verlaagd naar $ 45 van $ 70. De bank stelt dat de onzekerheid rond de verzwakkende residentiële vraag en een trager dan verwacht margenherstel de risico-opbrengstverhouding op korte termijn minder aantrekkelijk hebben gemaakt, ondanks het intacte langetermijngroeiverhaal van het ongediertebestrijdingsbedrijf. De broker zei dat de vragen die tijdens de beleggerdag van Rollins werden gesteld zwaarder wogen dan de antwoorden, met name rond de scherpe vertraging in de door consumenten geïnitieerde vraag en de timing van een margenherstel. Het management gaf aan dat de vraagpatronen volatieler waren geworden dan op enig moment in bijna tien jaar, terwijl de klantretentie sterk bleef en werd gesuggereerd dat veranderingen in AI-gestuurde zoekopdrachten de leadgeneratie mogelijk beïnvloeden, hoewel de impact moeilijk te kwantificeren blijft. JPMorgan-analist Tomohiko Sano verlaagde de omzetgroeiprognoses voor fiscaal 2026 en 2027 naar respectievelijk 8,7% en 8,4%, terwijl de aangepaste EBITDA-margeschattingen werden verlaagd naar 21,9% en 22,2%. De broker verlaagde ook de aangepaste EPS-schattingen naar $ 1,17 voor 2026 en $ 1,26 voor 2027. De verlaging volgt op een zwakker dan verwacht tweede kwartaal, waarbij omzet en marges de verwachtingen niet haalden doordat residentiële merken die afhankelijk zijn van zoekopdrachten, digitale marketing en inkomende oproepen dalende leadvolumes zagen. De organische groei in de residentiële sector vertraagde tot 3,6%, terwijl terugkerende omzet en relatiegedreven bedrijven zoals HomeTeam en Fox veerkrachtiger bleven. JPMorgan zei dat Rollins het hoogseizoen inging met een kostenstructuur die was gebouwd voor sterkere groei, wat leidde tot winstgevendheidsdruk toen de vraag verzwakte. Het management heeft zijn incrementele EBITDA-margedoelstelling voor 2026 verlaagd naar ten minste 10% van het langetermijnkader van 30%-35%, hoewel het verwacht dat de verbetering zich vooral in het vierde kwartaal zal voordoen en het vertrouwen in zijn langetermijngroei-algoritme bevestigde.